在加密货币市场中，“used稳定币”（即已被使用的稳定币）的流通数据一直是判断市场流动性和用户偏好的重要指标。与单纯发行量不同，“used稳定币”更关注实际在交易、支付、DeFi协议中处于活跃状态的稳定币数量。随着2024年加密市场逐步回暖，稳定币的整体使用规模已突破1500亿美元，其中Tether（USDT）依然占据主导地位，但Circle发行的USDC和去中心化的DAI正在特定场景中快速追赶。
从链上数据来看，目前“used稳定币”的分布呈现明显的生态分化。USDT在中心化交易所的充提、OTC交易以及新兴市场支付中拥有极高渗透率，其日活地址数长期维持在50万以上，这意味着每天有大量用户直接“使用”该稳定币完成转账或交易。相比之下，USDC的“使用”场景更多集中在合规化金融领域，例如美国机构间的清算、以太坊上的DeFi借贷，以及作为Coinbase交易对的基础计价单位。数据显示，USDC在以太坊主网上的日交易量峰值曾超过USDT，但在多边形、Solana等侧链上USDT的使用量仍遥遥领先。
DAI作为去中心化稳定币的代表，其“被使用”的方式与其他中心化稳定币截然不同。DAI的“used”主要源于MakerDAO的抵押借贷机制和各类DeFi协议（如Uniswap、Aave）的流动性池。由于DAI的供应完全由超额抵押的加密资产支撑，用户在使用DAI时往往伴随着杠杆操作或收益耕作，因此其“被使用”频率与DeFi市场的热度高度正相关。2024年第二季度，随着EigenLayer等再质押协议的爆发，DAI在以太坊上的“used”量环比增长了23%，显示出去中心化稳定币在专业用户中的独特地位。
值得注意的是，“used稳定币”的衡量标准也在不断进化。过去市场仅仅关注发行量，但如今分析师更关注链上活跃地址数、平均交易金额、交易所储备率等动态指标。例如，一个发行量高达800亿的稳定币如果大量滞留在冷钱包或未使用状态，其实际市场影响力可能不如一个发行量仅500亿但每日换手率极高的稳定币。这也是为什么一些新兴的算法稳定币虽然一度发行量暴涨，但“used”率极低，最终因缺乏实际支付或交易场景而崩盘。
展望未来，“used稳定币”的格局还将受到监管政策、Layer2扩展方案和跨境支付需求的影响。美国即将推出的稳定币监管法案可能会进一步推动USDC的合规化使用，而香港、新加坡等地的虚拟资产牌照则可能让USDT在亚洲地区的“被使用”量持续增长。与此同时，以DAI为代表的去中心化稳定币在RWA（真实世界资产）领域的新应用——例如将DAI用于房地产代币化交易——正在创造全新的“used”场景。对于普通用户而言，理解“used稳定币”的内涵，不再仅仅关注某个币的价格波动，而是关注它是否真正被“使用”在现实经济活动中，这或许是避免投资陷阱的关键。
